Metodika

Pevná pravidla místo dojmů

Každou firmu nad 2 mld. USD hodnotím podle pevných, předem zveřejněných pravidel inspirovaných Warrenem Buffettem a Peterem Lynchem, z tvrdých čísel z jejích výkazů za 10 let zpětně. Známky se nikdy neprůměrují: kvalita a cena musí obstát každá zvlášť.

Čtyři známky (1–10)

1. Konkurenční výhoda (Moat): je výhoda trvalá a odolná?
2. Účetnictví: je zisk krytý skutečnou hotovostí a je rozvaha pevná?
3. Valuace: kolik platíme vůči hodnotě a růstu firmy?
4. Poměr výnosu a rizika (RRR) a očekávané zhodnocení E(R): kolik můžeme vydělat a kolik ztratit na 3 roky dopředu?

Kdy firmu kupuji

Konkurenční výhoda aspoň 8/10, účetnictví aspoň 8/10, valuace aspoň 6/10, poměr výnosu a rizika aspoň 5/10 a očekávané zhodnocení aspoň 12 % ročně.

Verdikty

KUPUJI · PLNÍ PODMÍNKY – ČEKÁ · DRŽÍM · PRODÁVÁM · WATCHLIST · NEKUPUJI · CHYBÍ DATA. Verdikt plyne ze známek automaticky a nikdo ho ručně nemění. Když data chybí, verdikt je CHYBÍ DATA a nic se nedomýšlí.

Modelové portfolio

• Nejvýš 10 firem, každý nákup stejným dílem (1/10 aktuální hodnoty portfolia).
• Nejvýš 2 firmy ze stejného odvětví a 5 ze stejného sektoru.
• Kupuje se jen v den analýzy nebo revize po výsledcích firmy, na čerstvých číslech.
• Každý nákup a prodej se zveřejní s datem a důvodem. Jde o modelové portfolio podle pevných pravidel, ne pokyn k obchodu.

Role umělé inteligence

Co jde spočítat, počítá kód. Umělá inteligence nic nevymýšlí ani nehledá čísla. Hodnotí jen konkurenční výhodu podle pevných vzorů a píše srozumitelný komentář, ve kterém kód zkontroluje každé číslo.

Zpětný test

Zpětný test, ne skutečný výnos. Pravidla přehraná na historických datech 2. 1. 2020 – 15. 10. 2026, výkonnost v USD včetně dividend: průměrně 24,8 % ročně proti 15,2 % u S&P 500, největší propad −18,2 % proti −33,7 %. Test obsahuje jen firmy, které existují dnes, a konkurenční výhodu v něm hodnotí jen čísla. Minulé výsledky nezaručují budoucí výnosy.